“工业母鸡是什么机？”为何二级市场对其如此感冒？

8月19日，有一则报道引人注目。“要推动央企业针对工业母机、高端芯片、新材料、新能源汽车等领域关键核心技术攻关，打造原创技术“策源地”。聚焦战略新兴产业适时组建新的中央企业集团”，这是由国资委党委会提出的方向。

纯粹从字面上解读，重点就是四大领域的“关键核心技术”，其中，工业母机位列放首位，在“当红辣子鸡”——高端芯片、新材料、新能源汽车之前。

既然工业母机被安排放在了首位，那必然能看出其重要地位。那这是否意味它将迎来高峰发展期呢？

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什么是工业母机

机床与其他机器的主要区别在于，机床是制造机器的机器，同时也是制造机床本身的机器，因此机床又被称为“工业母机”或“工具机”。

机床为装备制造业提供生产设备，凡是对加工精度要求较高，表面粗糙度要求较细的零部件都需要通过机床加工。因此机床在制造业和国民经济发展中具有举足轻重的地位。

随着电子信息技术的发展，当前机床行业已进入以数控机床为代表产品的机电一体化时代。

数控机床是一种装有程序控制系统的自动化机床，较好地解决了复杂、精密、小批量、多品种的零件加工问题，是一种柔性的、高效能的自动化机床，代表了现代机床控制技术的发展方向。

到2025 年，我国高档数控机床与基础制造装备国内市场占有率目标将超过80%，高档数控机床与基础制造装备总体进入世界强国行列。

目前，我国处于产业结构的调整升级阶段，先进制造业将逐步替代传统制造业，作为工业母机的高性能数控机床的市场需求将大大增加。

当前世界机床行业是一个完全竞争的行业，主要机床大国包括德国、日本、美国、中国等国家。

中国机床行业起步晚，但整体发展迅速，近年来在技术、市场规模上都有显著增长。但是与德、日、美相比，我国机床结构仍存在较大优化空间，而数控化率提升是行业大趋势，整体市场庞大且发展前景广阔。

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创新是发展根本

当前，我国制造业正处于从制造业大国向制造业强国转型的历史拐点，这一拐点，一定会带来众多高端制造新蓝筹。

创新是制造业高质量发展的根本，高端制造受制于关键零配件及设备进口，包括集成电路及相关机器设备、气缸、变速箱、航空发动机、各类机床等。因此，工业母机的核心标的，应该是创新。

那么用什么来衡量创新呢？一个直观又简单的，就是“04专项”，即高档数控机床与基础制造装备科技重大专项(简称“04专项”)。

会重点攻克数控系统、功能部件的核心关键技术，实现主机与数控系统、功能部件协同发展，重型、超重型装备与精细装备统筹部署，打造完整产业链。

并研制40种重大、精密、成套装备，数控机床主机可靠性提高60%以上，基本满足航天、船舶、汽车、发电设备制造等四个领域的重大需求。

当前，高端机床的自主可控成为“卡脖子”的主要领域。西方国家依据“巴统协定”、“瓦森纳协定”等出口控制机制限制成员国向中国等国家进口武器装备和尖端技术产品，包括五轴联动数控机床等。

“04专项”，按发展计划，实施时间15年左右，也就是说，当前正处于技术产业化时期。相信眼下工业母机的发展只是开始阶段，后市发展潜力还是巨大的。

与此同时，十年前还依靠国企集团打天下的国产机床，现如今民营企业扮演了重要角色，而专注高端数控机床的海天精工就是其中之一。

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601882—海天精工

宁波海天精工股份有限公司是一家专业制造数控机床的上市企业，拥有宁波大港制造基地、宁波堰山制造基地、大连海天精工制造基地，共计30余万平方米的现代化恒温加工装配厂房，是国家重大技术装备企业、国家高新技术企业、省级高新技术研发中心。

公司数控机床分为四大系列：龙门、立加、卧加和车床。在数控机床领域深耕19年的海天精工，产品定位于高端数控机床，具有技术含量高、附加值高等特点，服务的客户主要是航空航天、高铁、汽车零部件、模具等领域，多年来始终站在国内数控机床市场与技术的前沿。

那在众多的工业母机制造企业当中，为什么海天精工更加值得关注呢？

从公司基本面层面分析

● 对比其他机床制造商而言，公司产品定位高端，已经一跃成为了国内机床领军企业。

● 经营状况表现稳健，已经迎来了业绩拐点。

2019年，受机床工具行业下行拖累，公司实现营收11.65亿元，同比下滑8.64%，但降幅远小于行业整体水平；

2011-2019年，国内金属切削机床行业主营业务收入CAGR为-4.07%，同期公司营收CAGR为0.96%，表现出较强的韧性；公司自2020以来业绩每年都能够保持稳定增长态势，今年中报净利润披露更是一举超过了去年全年净利润。

● 现金充裕，经营质量上乘。

公司应收账款周转率显著高于行业平均水平，自2016年以来，持续提高，表明公司营运能力出众，资产负债率持续降低，账上资金充裕。

从公司的战略定位分析

● 自主研发核心零部件，公司产业链配套持续完善，具有创新型的战略定位。

国内机床行业核心零部件对外依存度较高，海天精工具有自研机床电主轴等核心零部件能力，具备工匠精神，在国内机床行业中竞争优势突出。

● 逆周期研发力度加大，切入新能源汽车、5G通讯等行业成长可期。

为应对汽车行业的低迷对公司机床业务的影响，公司加大逆周期产品的研发力度，随着新兴下游领域对公司机床产品带来的新增需求，公司有望迎来高成长，贴合当下热点。

● 大型机做强，小型机扩量，市场化战略使得公司逐步实现规模化。

公司在保持中大型数控龙门加工中心领先地位的同时，采取市场化战略开发小型批量化产品，有望实现规模效应。

● 对比同行业其他公司，海天精工竞争优势突出。

与同为民营数控机床上市公司的创世纪相比，公司产品定位高端，且从财务指标看，公司在资产负债率、现金流、应收账款占比及周转率方面更为优秀，竞争优势明显。

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展望未来

目前，工业母机在上层政策利好消息刺激下和在自主创新发展工业强国上已经被二级市场青睐，海天精工作为行业龙头企业，其发展必将迎来高速增长。

另外现在正处于新能源汽车的黄金十年当中，在新能源车零部件加工和配套大型压铸机的切削加工中，大型龙门机床均是主力机型，因此新能源车的爆发增长将显著拉动龙门类机床的需求。

海天精工成立之初即以龙门为重点产品，目前已成为公司拳头产品，在下游客户中有良好的口碑，品牌知名度较高，有望率先受益新能源车的爆发。

以公司结构件专用高速龙门动柱式加工中心为例，该加工中心适合铝合金结构件的切削加工，尤其适合曲面及特殊角度的孔、面加工，下游可广泛应用于汽车副车架、新能源电池包等结构件领域。

在新能源车轻量化趋势的背景下，铝合金材料将得到越来越多的应用，该型号机床有望迎来高需求。

从历史上看，我国的半导体芯片技术被“卡脖子”，导致我国的科技水平落后于其他科技强国，同时也使得我国在科技行业中“挺不起腰板”。

然而，一个国家的壮大靠的不仅仅是军事，更重要的是科技和工业。目前我国工业制造发展对比科技芯片来说较为领先，虽然起步较晚，但是发展非常迅速，可以说我国正从工业制造大国转变成工业制造强国的征途中。

总的来说，“工业母鸡”未来的市场空间和想象力巨大，行业龙头海天精工更是拥有更强的爆发力，未来股价走势如何？让我们拭目以待。

风险提示：上文仅代表作者观点及立场，投资决策需建立在独立思考之上。相关信息仅供参考，不作为投资建议。

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